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真人888网上赌场:专家:“降准+加息”或成政策组合选项

时间:2018-6-6 19:23:41  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 年初以来,央行继续实施稳健中性的货币政策,完善宏观审慎政策,加强预调微调和预期管理,货币政策从中性偏紧向边际宽松切换。下一步,面对更为复杂的内外部环境,稳健中性的货币政策基调不变,“降准+加息”或成为央行可选的有效政策组合之一,以维稳市场流动性平衡,继续为服务实体经济、防控金融...

    年初以来,央行继续实施稳健中性的货币政策,完善宏观审慎政策,加强预调微调和预期管理,货币政策从中性偏紧向边际宽松切换。下一步,面对更为复杂的内外部环境,稳健中性的货币政策基调不变,“降准+加息”或成为央行可选的有效政策组合之一,以维稳市场流动性平衡,继续为服务实体经济、防控金融风险发挥作用。

    今年以来,央行灵活运用多种政策工具调节流动性,尤其是启用降准政策,补充基础货币,政策环境呈现边际宽松局面。

    一是上半年政策边际宽松,市场利率有所下行。

    环境依然复杂,货币政策由紧转松。上半年不确定因素增多,国内CPI和PPI出现低迷,央行启用CRA,实施普惠金融定向降准,放松大额存单利率上浮比例,下调法定存款准备金率置换MLF,降低实体企业融资成本,并灵活运用逆回购、中期借贷便利、常备借贷便利等工具提供不同期限流动性,调整金融体系流动性,维护银行体系流动性稳定。

    M2增速总体平稳。4月末,广义货币供应量M2余额为173.8万亿元,同比增长8.3%,增速比上年末高0.2个百分点。

    银行体系流动性总体稳定。一是金融机构各项存款增速稳定。1-4月份,金融机构各项存款余额增速分别为10.5%、8.6%、8.7%、8.9%,总体稳定。二是商业银行资金净融出大幅增加,一季度6大商业银行、国开行等大型银行以及股份制等中型银行净融出45万亿元,净融出同比大幅增加11万亿元。

    市场利率有所下行。1个月SHIBOR从年初的4.74%下降至5月中下旬的3.8%附近,降幅近100BP。1年期国债到期收益率从年初的3.7%下降至5月初2.9%附近,后期略有上升,但稳定在3.1%附近。3个月同业存单发行利率从年初高点5%以上,逐步下行至4月下旬最低点3.8%,目前稳定在4.5%左右。


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